一月暴跌40%，“散户之王”Solana的未来何去何从？

继以太坊之后，Solana也未能幸免于市场的FUD（恐惧、不确定性和怀疑）。

在本轮牛市中，被戏称为“机房链”的Solana无疑是表现最为亮眼的公链之一。FTX事件虽然给Solana带来了沉重打击，但也为其重生提供了土壤。凭借出色的性能与精准的市场定位，SOL借助MEME热潮实现了惊人的增长，价格从8美元一路飙升至最高290美元，令市场瞠目结舌。活跃的参与者、资金和项目共同构成了一个繁荣的生态系统，甚至让“超越以太坊”的口号频繁出现在讨论Solana的场合。

然而，近期“散户之王”Solana的表现却令人失望。过去一个月，SOL的价格从最高的295.83美元跌至169美元，最大跌幅超过45%，几乎腰斩。低迷的价格、MEME热潮的降温、代币解锁的压力，与Solana大会上人头攒动的场景形成了鲜明对比。

那么，Solana究竟是行还是不行？

仅从价格表现来看，SOL的低迷主要受到两方面直接因素的影响：一是MEME热潮的退潮，二是代币解锁的压力。此前，SOL曾凭借MEME热潮翻身，成为链上“大赌场”，但成也萧何，败也萧何。近期MEME市场的表现让市场感到失望。

根源在于名人币的爆火。特朗普币、特朗普夫人币以及与阿根廷总统相关的LIBRA接连登场，名人利用影响力收割市场的行为，让本就流动性短缺的市场雪上加霜。从价格表现来看，特朗普币已从最高点下跌76%，80万人高位站岗；MELANIA跌幅达到90%；影响力稍弱的LIBRA更是暴跌92%，几近归零，近三成大户高位接盘，超7万地址被收割。

代币发行门槛过低，总统们在比特币与以太坊之间选择了自己的MEME，无疑粉碎了市场对流动性注入的信心。这种情绪无法直接针对项目方发泄，却直接反馈在了基础设施上。尤其是考虑到Jupiter、Meteora在LIBRA事件中的争议，Solana也遭遇了无妄之灾。

当然，Solana并非全然无辜。自从其成为MEME赌场以来，各大机构、机器人、做市商通过Solana上的MEME牟利已达数十亿美元。根据DeFiLlama创办人0xngmi的统计，总计获利在36亿至66亿美元之间，其中MEV（最大可提取价值）为15亿至20亿美元，交易机器人与应用程序获利10.9亿美元，自动做市商获利0至20亿美元，特朗普相关内部人士获利5亿至10亿美元，Pump.fun平台也赚得盆满钵满，获利达4.92亿美元。

Solana上的MEME已然成为高频交易者、套利者和内部人士的摇钱树。随着市场日渐低迷，许多人选择更为简便的对抗方式——撂挑子不干了。据加密分析师Ali监测，Solana链上的活跃地址数量从2023年11月的1850万个显著下降至目前的840万个，降幅达54.6%。根据Nansen的数据，2月18日的活跃地址数仅为517万，30天跌幅达22.37%。

用户减少，币价自然受到影响，更何况比特币目前也处于半死不活的状态。然而，要在一个月内下跌40%，成为市值前30大币种中表现最差的代币，仅靠MEME市场的打击显然不够。

代币解锁成为了压在SOL身上的另一座大山。早在上个月，匿名加密评论员artchick.eth就在社交媒体上分享了Solana 2025年的代币解锁时间表。数据显示，Solana现有的代币通胀率为4.715%，但在接下来的三个月（2月至4月）内，将有超过1500万枚、价值超过70亿美元的SOL代币进入流通供应。而3月1日将迎来最大规模的解锁，1120万枚、价值约20.6亿美元的SOL代币将被释放。